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2018年中國工程機械行業需求:存量市場仍有大量提升空間【圖】
發布時間:2018-07-26 11:29
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       本輪基建固投完成額2.6倍于上一輪,高基數對工程機械需求更大。工程機械上一輪景氣度向上時期為2011年,2011年全年基建固投完成額為6.69萬億元。2017年基建固投完成額為17.31萬億元,是2011年的2.59倍。我們判斷,高基數對工程機械的需求更大,工程機械存量市場仍有大量提升空間。

2017年基建固投完成額是2011年的2.59倍

圖表來源:公開資料整理

       本輪房地產固投完成額1.9倍于上一輪,高基數對工程機械需求更大。工程機械上一輪景氣度向上時房地產固投完成額為7.57萬億元。2017年房地產固投完成額為13.97萬億元,是2011年的1.85倍。2018年1-4月,房地產固投完成額累計同比增速維持高位,高基數加碼高增速對工程機械產生龐大的需求。

2017年房地產固投完成額是2011年的1.85倍

圖表來源:公開資料整理

       參考觀研天下發布《2018年中國工程機械市場調研報告-行業競爭態勢與發展風險評估

       固投金額與挖機總量形成剪刀差,工程機械保有量市場仍有較大提升空間。2011年基建和房地產固投完成額合計14.26億元,對應的挖機存量為111萬臺;2017年,基建和房地產固投完成額合計值為31.28億元,而對應的挖機保有量僅為142萬臺。我們認為,基建和房地產作為挖機下游需求占比達75%的領域,其固定資產投資完成額和挖機存量市場存在一定的比例關系,2017年固投金額和挖機存量存在明顯的剪刀差,挖機存量仍未見頂;從挖機存量推斷整個工程機械存量市場,我們判斷工程機械存量市場仍有一定提升空間,補存量成為重要的需求來源。


基建+房地產固投完成額與挖機總量形成剪刀差

圖表來源:公開資料整理

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